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Cuál es la oferta de productos complejos (Parte 2)

Oferta productos complejos

En el sector bancario y financiero hay un conjunto de productos muy variados. Por un lado, existen los que conllevan riesgo, como los bonos u obligaciones. Y por otro lado, hay los productos sin riesgo, que están garantizados por el Fondo de Garantía de Depósitos. Se trata de un fondo financiado por los bancos, cajas de ahorro, cooperativas de crédito y el Banco de España que tiene como objeto cubrir las pérdidas de los depositantes en caso de insolvencia de alguna entidad financiera.

Dentro de la primera categoría, los productos con riesgo, encontramos los productos complejos, como los futuros, la opción financiera, los swaps, los warrants y los turbowarrants, como explicamos en el artículo: Cuál es la oferta de productos complejos (Parte 1), pero a parte de todos éstos también se encuentran los siguientes productos:

– Permuta de tipos de interés (IRS, Interest Rate Swap): Es un acuerdo entre dos partes, donde cada una se compromete a hacer pagos de forma periódica a la otra. Suelen intercambiar un pago fijo por un pago variable que está vinculado a una tasa de interés.

– Acuerdos de tipos de interés a plazo (FRA, Forward Rate Agreement): Contrato por el que dos partes acuerdan el tipo de interés que se llevará a cabo en una fecha concreta. Es decir, sobre un depósito teórico nocional, se va liquidando la diferencia entre aplicar el tipo de interés del mercado de contado y el tipo acordado en el FRA.

Certificados: Se trata de valores que se basan en un activo subyacente y que permiten recibir un importe concreto sobre el nominal del certificado según la variación del subyacente. Estos activos se emiten por entidades financieras y pueden ser desde un índice bursátil, una cesta de acciones, divisas o materias primas.

Contrato compra-venta de opciones: Son contratos de venta de opciones sobre un determinado subyacente, como una acción, una cesta de acciones o un índice. Estas emisiones tienen que tener un folleto de emisión registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

No se negocian en un mercado secundario oficial. Es un producto ilíquido que debe mantenerse hasta vencimiento. Tiene el siguiente funcionamiento: Una entidad de crédito recibe de sus clientes dinero, valores, o ambas cosas y asume una obligación de reembolso, cuya cantidad dependerá de la evolución de determinados valores o índices bursátiles, sin compromiso de reembolso íntegro del principal recibido. Su riesgo está directamente relacionado con el del valor o instrumento de referencia.

Contratos por diferencias (CFD, Contracts for Difference): Son contratos entre un inversor y una entidad financiera con el objetivo de intercambiarse la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta de un determinado activo subyacente. Son productos no estandarizados y con alto riesgo. que pueden generar pérdidas superiores al capital inicial invertido. Se negocian en las plataformas electrónicas de la entidad financiera que los emite.

Fondo de inversión libre (hedge funds): Es la denominación legal que reciben en España los fondos de inversión alternativa. Son fondos de inversión que pretenden maximizar la rentabilidad sea cual sea la tendencia del mercado, es decir, incluso con mercados bajistas.

A diferencia de los fondos tradicionales que conllevan restricciones de inversión, los fondos de inversión libre no las tienen, por tanto se pueden escoger los valores e instrumentos en los que invertir.

Tal y como define la CNMV, “se trata de un grupo heterogéneo, en el que pueden encontrarse fondos con características y niveles de riesgo muy dispares”. Usan estrategias sofisticadas, como es el caso de ventas en descubierto o apalancamiento, algunas de las cuales incorporan un alto nivel de riesgo que el inversor debe conocer.

– Bonos: Son activos de renta fija emitido a largo plazo por una empresa, organismo público o Gobierno. En España, se diferencia de la obligación en que el plazo de emisión es inferior al de esta.

Normalmente es un instrumento que cotiza en el mercado secundario. Si se vende antes del vencimiento, su rentabilidad se dará por los intereses devengados y por la variación de patrimonio que puede producir su compraventa, dependiendo de su precio de cotización en cada momento.

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